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华东电脑14年报点评:业绩符合预期,上海科创龙头雏形初现

发布时间:2015-04-15    研究机构:安信证券

业绩符合预期。2014 年公司实现营业收入57.5 亿元,同比增长3.10%;净利润2.5 亿元,同比增长2.36%,每股收益0.78 元。公司拟每10 股分配现金股利2.5 元。

扣非净利润大幅增长,费用控制显成效。实现扣非净利润2.3 亿,同比增长31.68%;销售毛利率16.76,比去年同期提升1.52 个百分点;销售费用率4.20%,比去年同期下降0.22 个百分点。公司费用管控成效初显。

加速开拓智慧教育领域,开启增长第二极。公司在教育行业解决方案取得重要突破,开创了面向K12 基础教育的教育行业解决方案子品牌——“i-WE”。拟投资教享科技,迈出教育领域外延扩张第一步。

外延和内生并重发展,集团优质资产注入预期持续加强。积极推进柏飞电子等资产重组项目,完善产业链布局。公司大股东华东所旗下优质军工资产和董事长旗下普华软件等;公司作为两者旗下唯一上市公司平台,资产注入想象空间巨大。

上海全力打造世界级科创中心,公司面临历史性机遇。作为集央企和地方政府双方宠爱为一身的本地IT 龙头,电科软信将是上海加快建立全球科创中心的最佳标的。公司作为电科软信旗下唯一上市公司,面临历史性机遇。

投资建议:预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为1.11、1.44 和1.74 元。上海全力打造全球科创中心,公司面临巨大的历史性机遇;积极进军智慧教育领域,开启增长第二极。维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为80 元。

风险提示:智慧教育进展不及预期、资产整合进度不及预期

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