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华东电脑:上海“云计算”产业龙头

发布时间:2010-09-14    研究机构:东方证券

华东电脑(600850)是上海的云计算龙头企业,将全面受益于上海的“云海计划”。

华东电脑牵头的“华云计划”投资5 个亿,为上海近期将重点发展六项重大工程之一。子公司华东电脑存储网络系统有限公司承担了基于云计算框架的网络设备和关键技术开发。华东电脑和盛大集团、中国电信、浪潮集团等55 个单位一起发起的“云计算产业联盟”已经正式成立。

资产注入将极大改善上市公司业绩。公司收购大股东名下华讯网络系统有限公司资产正有条不紊地进展,华讯网络盈利能力优异,资产注入后,能够与公司的原有业务形成协同效应,极大地增强华东电脑的盈利能力,公司的业绩将大幅度改观(若09 年就注入,预计将使得上市公司09 年业绩从0.04 元增厚为0.42 元)。

上海发展云计算动作频频。根据云海计划,上海计划经过三年的努力实现在云计算领域“十、百、千”的发展目标:十个示范平台;百家企业向云计算服务转型;带动信息服务业新增经营收入千亿元。此外,上海市也正在酝酿更多的云计算与服务行业优惠政策,已经确定的是云计算与服务行业企业将视同软件企业,例如在所得税和增值税方面享受政府的优惠政策。

云计算已成为信息技术的新趋势,将以28%的复合年增长率迅速扩张。

根据Gartner 公司对云计算市场的整体预测,云计算销售额从2008 年的470 亿美元增长到2012 年的1260 亿美元,符合增长率28%。到2013 年云计算市场的销售总额将达到1500 亿美元。到2012 年,云计算技术将相当普及,五分之一企业将没有任何IT 资产。

我们预计,考虑了资产注入后,华东电脑2010-2012 年的EPS 分别为0.52、0.68 和0.81 元。考虑到公司受益于上海云计算业务的开展,结合行业的平均估值水平,给予公司10 年50 倍,11 年38 倍的估值,对应的股价为26 元和25.84 元,首次给予“买入”评级,目标价26 元。

风险因素:华讯网络的资产注入尚未完成,存在一定的不确定性;公司原有业务,如华普信息、华东网络存储等业务的波动。

申请时请注明股票名称